Stock to Flow Model과 비트코인의 관계

Stock to Flow Model과 비트코인의 관계

 비트코인은 출시된 지 10년이 넘었으며, 그 기간 동안 비트코인의 가치는 큰 폭으로 변동했습니다. 그러나 일부 분석가들은 비트코인을 금이나 은과 같은 희소성 있는 상품과 비슷하게 취급하는 Stock to Flow(SF 또는 S2F) 모델을 비트코인에 적용하는 것이 합리적이라고 생각합니다.

 

Stock to Flow Model이란?

 Stock to Flow 모델은 특정 자원의 풍부함을 측정하는 방법입니다. 일반적으로 천연자원에 적용되지만, 비트코인에도 적용될 수 있다는 주장도 있습니다. 재고 대 유동 비율이 높을수록 총공급량에 비해 시장에 새로 들어오는 공급량이 적습니다. 따라서 이론적으로 재고 대 유동성 비율이 높은 자산은 장기적으로 그 가치를 잘 유지할 수 있습니다.

 이 모델은 자원의 가치가 희소성에 의해 결정된다는 아이디어에 기반합니다. 자원이 희소할수록 가치가 높아집니다. Stock to Flow Model은 자원의 총공급량을 연간 생산량으로 나누어 자원의 희소성을 측정합니다.

 

 

Stock to Flow Model 작동방식

 Stock to Flow Model은 자원의 총 공급량을 연간 생산량으로 나누어 계산합니다. 예를 들어 금의 재고 대 흐름 비율은 현재 약 60입니다. 이는 지금까지 채굴된 금을 모두 채굴하는 데 60년이 걸린다는 것을 의미합니다. Stock to Flow Model은 다양한 자원의 희소성을 비교하는 데에도 사용할 수 있습니다. 예를 들어, 비트코인의 재고 대 흐름 비율은 약 25입니다. 이는 비트코인이 금보다 훨씬 희소하지만 변동성도 훨씬 크다는 것을 의미합니다.

 

Stock to Flow Model과 비트코인

 Stock to Flow Model지지자들에 따르면 비트코인은 금이나 은과 유사한 자원입니다. 희소성이 있고 생산 비용이 상대적으로 비싸며 최대 공급량이 2,100만 코인으로 제한되어 있습니다. 비트코인의 공급량 발행은 프로토콜 수준에서 정의되기 때문에 새로운 공급량의 흐름은 완전히 예측할 수 있습니다. 또한 21만 블록마다(약 4년마다) 발생하는 비트코인 반감기는 시스템에 유입되는 신규 공급량을 절반으로 줄입니다. 이러한 특성이 결합되어 장기적으로 가치를 유지할 수 있는 매우 매력적인 특성을 가진 희소성 있는 디지털 자원이 탄생했습니다.

 

 일부 사람들은 Stock to Flow 모델을 사용해 비트코인의 미래 가격을 예측할 수 있다고 믿습니다. 이들은 비트코인의 재고 대 흐름 비율이 증가하면 비트코인 가격도 상승할 것이라고 주장합니다. 비트코인 공급이 부족해지면 비트코인에 대한 수요가 증가할 가능성이 높기 때문입니다.

 

Stock to Flow Model은 비트코인 가격에 대한 몇 가지 정확한 예측을 하는 데 사용되었습니다. 예를 들어, 2019년에 익명의 분석가인 PlanB는 비트코인의 Stock to Flow 비율과 가격 간의 관계를 보여주는 차트를 게시했습니다. 이 차트는 비트코인 가격이 과거에 재고 대 유동성 비율을 밀접하게 따랐다는 것을 보여주었습니다. PlanB는 또한 비트코인 가격이 2023년까지 10만 달러에 도달할 것이라고 예측했습니다.

 

 그러나 Stock to Flow Model에 대한 비판도 만만치 않습니다. 일부 사람들은 이 모델이 너무 단순하며, 전반적인 경제 상황과 같이 비트코인 가격에 영향을 미치는 다른 요인을 고려하지 않았다고 주장합니다.

 

Stock to Flow의 한계

Stock to Flow Model은 희소성을 측정하는 데 흥미로운 모델이지만, 모든 부분을 설명하지는 못합니다. 예를 들어, 이 모델은 모델에서 측정한 희소성이 가치를 창출해야 한다는 가정에 의존합니다. 스톡 투 플로우의 비평가들에 따르면, 비트코인에 공급 희소성 외에 다른 유용한 특성이 없다면 이 모델은 실패합니다. 또한, 경제적인 블랙 스완 이벤트와 같은 외부 요인이 이 모델을 약화시킬 수 있습니다.

 

 저는 Stock to Flow Model이 비트코인의 희소성을 이해하는 데 유용한 도구라고 생각합니다. 그러나 저는 이 모델이 비트코인의 미래 가격을 100% 정확하게 예측하는 데 사용될 수 있다고 생각하지 않습니다. 또한 비트코인 가격이 앞으로 변동성이 클 것이라고 생각합니다. 비트코인 가격은 전반적인 경제 상황, 규제 환경, 신기술 개발 등 다양한 요인에 의해 영향을 받을 가능성이 높다고 생각합니다.

 

 결론적으로, Stock to Flow Model은 현재 사용 가능한 자원의 재고량과 생산 속도 사이의 관계를 측정합니다. 일반적으로 귀금속과 기타 상품에 적용되지만, 일부 분석가들은 비트코인에도 적용될 수 있다고 생각합니다. 그러나 모든 모델은 가정만큼이나 강력하며, 비트코인 가치 평가의 모든 측면을 설명하지 못할 수도 있습니다. 따라서 비트코인의 장기 가치를 분석할 때는 여러 가지 가치 평가 모델을 고려하는 것이 중요합니다.

 

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