투자 분석의 종류와 설명

투자 분석의 종류와 설명

 

1. 기본적 분석(가치분석)

  1) 질적 분석과 양적 분석

  ①질적 분석 - 국가의 정치·경제 상황, 기업이 소유하는 아이템의 성장성, 경영능력, 산업동향, 노사문제 등을 분석한다.

  ②양적 분석 - 재무제표, 경제지표, 산업지표 등을 분석한다.

  2) 장·단점

  ①장점 : 완벽히 분석 가능하다면 승률이 높다.

   ㄱ. 워렌버핏, 벤저민 그레이엄, 피터린치 : 기업의 내재적 가치와 주가는 수렴한다.

   ㄴ. 앙드레 코스톨라니 : "강아지(주가)가 주인(기업의 내재가치)을 앞질러 갈 수도 있고, 뒤처질 수도 있지만 결국 주인 곁에서 걷게 된다" - 코스톨라니의 개

  ②단점

   ㄱ. 질적 분석은 정확성이 떨어진다.   

   ㄴ. 양적 분석은 회계가 100% 정확하다고 확신할 수 없다.         

 

2. 기술적 분석

  1) 과거 주식의 가격이나 거래량 같은 자료들을 이용하여 주가 변화의 '추세'를 발견해 내어 미래의 주가를 예측한다.

   ①전제 : 주가(가격)는 시장의 수요와 공급에 의해 결정된다.

   ②방법

     ㄱ. 시장 전체에 대한 투자성과를 분석한다.

     ㄴ. 이후에 개별 종목을 분석한다.

  2) 장·단점

   ①장점 : 개인 투자자들이 분석하기에 쉽고 용이하다.

   ②단점 : 주가(가격)가 과거의 추세나 패턴이 반복되는 경향이 있다고 하더라도 과거의 정치·경제 상황, 기업 상황, 투자 심리가 다 다르므로 현재에도 똑같이 그것이 일어난다는 생각이 이치에 맞지 않다.

 

3. 심리적 분석

  1) 기본적 분석 및 기술적 분석의 한계로 인해 나온 투자 분석법

  2) 대표적 이론

   ①전통(주류) 경제학 : 인간은 언제나 합리적(이기적)인 선택을 하는 존재다. - 호모 에코노미쿠스

   ②인간은 인지 편향으로 인해 잘못된 선택을 한다.

    ㄱ. 유한 계급론 : 사람의 선택은 탐욕, 공포 같은 원초적인 심리적 요인에 의해 지배받는다. - 베블런 

    ㄴ. 저서 '생각에 관한 생각' : 인간의 판단이나 의사결정은 '합리적 선호 이론'과 정반대로 이루어진다. - 대니얼카너먼 

    ㄷ. 상반 사고 이론 :  '정치적·경제적' 요인에서 군중의 생각이 한쪽으로 치우치면 결과는 반대로 일어난다. - 험프리네일

    ㄹ. 코스톨라니의 달걀 이론 - 앙드레 코스톨라니

  3) 인지편향의 종류

   ①확증 편향 : 자신이 보고 싶은 것만 보고 믿고 싶은 것만 믿는 사고(유튜브를 보고 호라이젠 코인은 엄청 좋은 코인이라고 생각)

   ②기준점 편향(초두효과) : 처음 접한 정보를 지나치게 맹신하는 사고 

   ③가용 휴리스틱 : 미리 알고 있는 정보의 중요성을 과대평가하는 사고

   ④편승효과 : 어떠한 사고를 하는 사람들의 수가 많으면 나도 그 사고를 받아들일 가능성이 높은 상태

   ⑤선택 지원 편향 : 내가 어떤 결정을 내리면 그 결정을 긍정적으로만 바라보고 밀고 나가는 경향

   ⑥클러스터 착각 : 사실은 무작위로 일어나고 있는 사건을 비논리적인 패턴을 스스로 발견하고 그대로 믿는 경향

   ⑦보수주의 편향(초두효과) : 최신정보보다 기존의 정보를 더 확신하는 경향

   ⑧최신 편향(최신 효과) : 과거의 자료보다 새로 나온 자료를 합리적 의심 없이 맹목적으로 높게 평가하는 경향

   ⑨정보 오류 : 의사결정 시 문제를 인식하는 과정에서 발생하는 오류중 하나로 여러 정보가 의사결정자에게 도달되는 과정에서 왜곡되거나 제거 또는 첨가되었을 때 발생하는 오류(인지 편향이 여러 개가 합쳐진 경우)

   ⑩기타

    ㄱ. 맹점 오류 : 많은 인지 편향이 나에게 있다는 것을 깨닫지 못하는 경향

    ㄴ. 자기 편파성의 함정 : 자신의 생각과 행동이 괴리가 생김.(가격이 떨어질 거 같지만 보유하면서 반등을 노림. 확증편향과 선택 지원 편향이 작용되는 행동)

    ㄷ. 수급분석 : 거래량과 가격을 바탕으로 투자자들의 심리를 분석한다.(저점에서 많은 거래량으로 매수한 투자자는 누가일까? 저점을 갱신 안 하고 상승추세를 만드는 투자자는 어떤 세력일까?)